Lassen Sie uns den neuesten SVB-Zusammenbruchsfall untersuchen. Die Silicon Valley Bank ist eines der wichtigsten Finanzinstitute in der Technologiebranche, aber was führte zu ihrem Untergang?
In der Nacht vor dem Zusammenbruch veranstaltete SVB eine Präsentation von VC Bill Reichert von Pegasus Tech Ventures mit dem Titel „How to Pitch Your WOW! to Investors“, an der etwa 45-50 Personen teilnahmen. Laut Mike McEvoy, CEO von OmniLayers, war die Atmosphäre unheimlich und gedämpft, da mehrere Personen während der Veranstaltung das Gebäude verließen. Der Rand Berichte.
Roger Sanford, CEO von Hcare Health, war ebenfalls anwesend und beschrieb die Stimmung als eine der Verleugnung, wobei „die Band weiterspielte“. Am folgenden Tag schlossen die Aufsichtsbehörden die SVB, die eine emblematische Bank der Technologiebranche war, und machten sie nach dem Zusammenbruch von Washington Mutual im Jahr 2008 zum zweitgrößten Bankzusammenbruch in der Geschichte der USA. Der Grund für den Zusammenbruch ist etwas komplex, aber er kann sein als Bank Run vereinfacht werden, bei dem Einleger versuchen, ihr gesamtes Geld auf einmal abzuheben, ähnlich der Situation, die in „It’s a Wonderful Life“ dargestellt wird.
Allerdings verfügte die Bank aufgrund der Verwendung für andere Zwecke nicht über die liquiden Mittel, um diese Forderungen zu erfüllen, was zum systemischen und symbolischen Zusammenbruch der bedeutendsten Bank der Technologiebranche führte. Um an diesen Punkt zu gelangen, mussten zunächst mehrere andere Faktoren eintreten.
Was ist die Silicon Valley Bank?
Die 1983 nach einem Pokerspiel gegründete Silicon Valley Bank spielte eine entscheidende Rolle für den Erfolg der Technologiebranche und war vor ihrem Zusammenbruch die 16. größte Bank in den USA. Trotz des Lobes der Technologiebranche auf technisch versierte Personen war Geld der eigentliche Treibstoff für den Erfolg von Startups, und die Silicon Valley Bank lieferte diesen Treibstoff durch die enge Zusammenarbeit mit zahlreichen VC-unterstützten Startups.
Sie vermarktete sich als „Finanzpartner der Innovationswirtschaft“ und Anlaufstelle für Investoren, wobei sogar die Muttergesellschaft des heutigen Website-Bankings mit dabei war. Darüber hinaus unterhielten mehr als 2.500 VC-Firmen und zahlreiche Tech-Führungskräfte Konten bei SVB. Die Bank brach jedoch in weniger als 48 Stunden zusammen und hinterließ erhebliche Auswirkungen auf die Technologiebranche.
Was ist mit der Silicon Valley Bank passiert?
Wie die meisten Banken in den USA war die Silicon Valley Bank bei der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert, einer Regierungsbehörde, die es seit der Weltwirtschaftskrise gibt. Die FDIC-Einlagenversicherung arbeitet jedoch mit einer Obergrenze von 250.000 USD pro Konto. Während dieser Betrag für Einzelpersonen erheblich sein kann, haben Unternehmen oft monatliche Burn-Raten von Millionen von Dollar, was die Obergrenze unangemessen macht. Laut a letzten Zulassungsantrag, ab Dezember 2022 waren rund 90 % der Einlagen nicht versichert. Obwohl die FDIC zum Zeitpunkt der Schließung der Bank keine genaue Zahl unversicherter Einlagen veröffentlicht hat, haben sie festgestellt, dass diese unbestimmt bleibt.
Warum ist die Silicon Valley Bank gescheitert?
Störungen des Cashflows können erhebliche Folgen für Einzelpersonen, Unternehmen und ganze Branchen haben. Während unversicherte Einleger wahrscheinlich irgendwann erstattet werden, haben sie derzeit keinen Zugang zu ihren Geldern.
Die unmittelbarsten Auswirkungen betreffen die Gehaltsabrechnung, da viele Personen besorgt über die Unterbrechung ihres nächsten Gehaltsschecks sind. Einige wurden bereits darüber informiert, dass sich ihre Gehaltsabrechnungen aufgrund der SVB-Pleite verzögern, etwa Kunden des Lohndienstleisters Rippling.
Für Arbeitnehmer kann dies versäumte Miet- oder Hypothekenzahlungen sowie fehlende Mittel für lebensnotwendige Dinge wie Lebensmittel, Benzin oder Kinderbetreuung bedeuten. Die Auswirkungen auf Startups sind besonders hart. Laut CEO von Y Combinator Garry Tan, ein Drittel der Y Combinator-Unternehmen wird nicht in der Lage sein, die Gehaltsabrechnungsverpflichtungen innerhalb der nächsten 30 Tage zu erfüllen. Massenurlaube oder Entlassungen können für die meisten Unternehmen eine große Herausforderung darstellen, da Personalmangel den Vertrieb und den Betrieb beeinträchtigen kann.
30 % der YC-Unternehmen, die über SVB exponiert sind, können in den nächsten 30 Tagen keine Gehaltsabrechnungen machen.
Wenn Sie oder Ihr Unternehmen betroffen sind, empfehle ich Ihnen, sich noch HEUTE an Ihren örtlichen Kongressabgeordneten zu wenden, um dies HEUTE auf sein Radar zu bringen.
Jetzt.https://t.co/XMhSAGAn2L
— Garry Tan 陈嘉兴 (@garrytan) 10. März 2023
Über kryptobezogene Gerüchte
Obwohl der Zusammenbruch der SVB nicht direkt mit dem anhaltenden Niedergang des Kryptomarktes verbunden war, könnte er die Situation möglicherweise verschärfen. Die Kryptofirma Circle betreibt einen Stablecoin namens USDC, der durch Barreserven gedeckt ist, von denen derzeit 3,3 Milliarden Dollar bei SVB gefangen sind. Der Stablecoin soll einen Wert von 1 US-Dollar behalten, aber nach dem Zusammenbruch der Bank fiel er unter seine Bindung und erreichte bis zu 87 Cent. Infolgedessen stellte Coinbase die Umrechnung zwischen USDC und dem Dollar ein.
Als Reaktion auf die Situation Zirkel erklärt am 11. März, dass sie USDC unterstützen und Unternehmensressourcen verwenden werden, um etwaige Defizite zu decken, einschließlich externem Kapital, falls erforderlich. Diese Aktion ermöglichte es dem Stablecoin, sich größtenteils zu erholen. Es sollte jedoch beachtet werden, dass der bankrotte Krypto-Kreditgeber BlockFi auch 227 Millionen US-Dollar an gebundenen Geldern bei der SVB hat, was die potenziellen Auswirkungen des Zusammenbruchs der Bank auf den Kryptowährungsmarkt weiter verstärkt.
Wie sieht die Zukunft aus?
Um die Folgen des Zusammenbruchs der SVB anzugehen, gründete die FDIC eine neue Einheit namens Deposit Insurance National Bank of Santa Clara, um alle versicherten Einlagen für die Bank zu verwalten. Dieses Unternehmen wird seine Tätigkeit am 13. März aufnehmen.
Für Personen mit nicht versicherten Einlagen wird eine Dividendenvorauszahlung zusammen mit einem Zertifikat bereitgestellt. Dies garantiert jedoch nicht, dass Einzelpersonen alle ihre Mittel erhalten. Das Hauptziel der FDIC besteht darin, den Höchstbetrag aus dem Vermögen der SVB zurückzuerlangen. Eine mögliche Lösung besteht darin, dass eine andere Bank die SVB übernimmt und dabei Einlagen erhält.
Im besten Fall würde diese Übernahme sicherstellen, dass alle Kunden ihr Geld zurückerhalten, was sowohl für die Kunden, die auf Gehaltsschecks warten, als auch für die umfassendere Mission der FDIC, das öffentliche Vertrauen und die Stabilität des US-Bankensystems zu gewährleisten, ein bedeutender Sieg wäre.
Wenn die Vermögenswerte der SVB nur unter ihrem vollen Wert verkauft werden können, könnte dies möglicherweise andernorts zu Bankruns führen. Für den Fall, dass keine Übernahme erfolgt, wird die FDIC die Vermögenswerte der SVB über mehrere Wochen oder Monate bewerten und verkaufen, wobei der Erlös an die Einleger ausgeschüttet wird.
Unversicherte Einlagen werden in der Amortisationsskala mit hoher Priorität behandelt, gefolgt von Verwaltungskosten und versicherten Einlagen. Obwohl es einige Zeit dauern kann, bis der Verkauf stattfindet, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass Kunden ihr Geld zurückerhalten, vorausgesetzt, sie können es schaffen, während sie darauf warten.
Was ist der wahre Grund für die SVB-Pleite?
Der Zusammenbruch der SVB betrifft nicht nur Startups und VCs aus dem Silicon Valley. Um die Grundursache zu verstehen, müssen die Zinssätze untersucht werden, die seit 2008 niedrig geblieben sind und zu einem Boom bei Risikokapital und anderen Investitionen geführt haben.
Die Pandemie hat diesen Trend weiter verstärkt, indem Meme-Aktien, der Kryptomarkt und SPACs stark an Fahrt gewonnen haben. Grund dafür war die Null-Prozent-Zinspolitik (ZIRP) des US-Notenbankchefs Jerome Powell. Die Wirkung von ZIRP beschränkte sich jedoch nicht nur auf den breiteren Markt. Auf Start-ups spezialisierte Banken wie die SVB verzeichneten aufgrund des rasanten Tempos von Börsengängen, SPACs und VC-Investitionen ein Wachstum ihrer Einlagen. Infolgedessen wurden Kredite unnötig, was für Banken ein erhebliches Problem darstellt, da sie auf Kredite angewiesen sind, um Einnahmen zu erzielen.
Um dieses Problem anzugehen, investierte die SVB in Staatspapiere, die eine stetige Einnahmequelle darstellten. Allerdings machte dies die Bank auch anfällig für Zinsschwankungen, wie näher erläutert wird Bloombergs Matt Levine.
Die Federal Reserve sagt, sie werde die Einleger schützen
Die Federal Reserve gab am Sonntag eine gemeinsame Erklärung heraus, in der sie den Einlegern der Silicon Valley Bank versicherte, dass sie Unterstützung auf eine Weise erhalten, die alle „vollständig schützt“. Die Erklärung bestätigte, dass Einleger, sowohl versicherte als auch nicht versicherte, ab dem 13. März Zugang zu ihren Geldern haben würden, ohne dass den Steuerzahlern dabei Verluste entstehen würden.
Nachdem sie den Rat der Vorstände der Federal Reserve und der Federal Deposit Insurance eingeholt und sich mit Präsident Biden und Finanzministerin Janet Yellen beraten hatte, genehmigte Yellen Maßnahmen, die es der FDIC ermöglichen, die SVB abzuwickeln und gleichzeitig alle Einleger vollständig zu schützen.
„Der Vorstand überwacht die Bedingungen im gesamten Finanzsystem genau und ist bereit, seine gesamte Palette an Instrumenten einzusetzen, um Haushalte und Unternehmen zu unterstützen, und wird gegebenenfalls zusätzliche Schritte unternehmen“, heißt es in der Erklärung.
In der gemeinsamen Erklärung wurde auch darauf hingewiesen, dass die Federal Reserve bereit ist, etwaigen Liquiditätsdruck mit einem neuen Bank Term Funding Program (BTFP) zu bewältigen, das einjährige Kredite an Banken, Kreditgenossenschaften und andere Depotbanken bereitstellt. Das BTFP wird auch durch einen Backstop in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar unterstützt, obwohl die Reserve laut Aussage nicht davon ausgeht, dass es notwendig sein wird, diesen Backstop zu nutzen.
Source: Erkundung des SVB-Zusammenbruchs: Hinter den Kulissen
