Eine neue Klage, die KuCoin angestrengt hat, hat die Frage aufgeworfen, die viele Investoren seit einiger Zeit diskutieren: Ist ETH eine Sicherheit für Investitionen? Die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung hinter Bitcoin und der einheimischen Währung der Ethereum-Blockchain ist aufgrund des Vorwurfs in den Geltungsbereich geraten.
Seit Ethereum letztes Jahr in ein „Proof-of-Stake“-Blockchain-Netzwerk umgewandelt wurde, in dem Investoren ihre Token gegen Anreize „staken“ können – nicht allzu unähnlich den Zinsen, die auf Anleihen gezahlt werden – ist die Frage ein Thema brodelnde Neugier.
Eine neue Anschuldigung, die am Donnerstag von einer Aufsichtsbehörde des Bundesstaates New York erhoben wurde, könnte die rechtliche Diskussion wieder in den Vordergrund rücken.
KuCoin verklagt: Was ist, wenn ETH ein Wertpapier ist?
Letitia James, die Generalstaatsanwältin von New York, reichte am Donnerstag eine Klage gegen KuCoin, eine Kryptowährungsbörse mit Sitz auf den Seychellen, ein und behauptete, das Unternehmen habe nicht registrierte Wertpapiere unter Verstoß gegen das Gesetz verkauft. Ether war eines der in der Klage genannten nicht registrierten Wertpapiere.
Staats- und Bundesbehörden wie die Commodities Futures Trading Commission betrachten Ether seit langem als Rohstoff (CFTC). Der Kryptowährungsmarkt würde stark von seiner Bezeichnung als Wertpapier betroffen sein, was grundlegend verändern würde, wie (und ob) die Währung und andere ähnliche Währungen in den Vereinigten Staaten gehandelt werden.
Die Entscheidung ist nicht endgültig, ungeachtet der Behauptung der NYAG in ihrer Klage, dass Ether ein Wertpapier sein könnte. Aus der Logik der Klage geht hervor, dass mindestens eine Regulierungsbehörde und vielleicht auch andere, wie die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC, kategorisch über Ether nachdenken.
Warum wurde der Vorwurf erhoben?
Ab 2022, als es von einem „Proof-of-Work“-Schema zu einem „Proof-of-Stake“-Ansatz für den Betrieb seines Netzwerks überging, wurde Ethereum Berichten zufolge von den Regulierungsbehörden genauer unter die Lupe genommen.
Die immer noch verwendete Proof-of-Work-Methode, bekannt als „Mining“, erforderte, dass Computer auf der ganzen Welt konkurrieren, um kryptografische Probleme zu lösen, um neu ausgegebene Kryptowährung zu verdienen und Transaktionen zur Kette hinzuzufügen.
Die neue Proof-of-Stake-Methode verwendet kein Mining zum „Staking“. Besitzer von Ether können jetzt ihre Kryptowährung im Netzwerk gegen Zinsen und zur Unterstützung der Transaktionssicherheit sperren.
„Durch die Umstellung auf Proof-of-Stake verlässt sich ETH nicht mehr auf den Wettbewerb zwischen Computern, sondern auf eine Pooling-Methode, die Benutzer dazu anregt, ETH zu besitzen und zu staken“, erklärt die Klage. „Die Umstellung auf Proof-of-Stake hat sich erheblich auf die Kernfunktionalität und die Anreize für den Besitz von ETH ausgewirkt, da ETH-Inhaber jetzt allein durch die Teilnahme am Staking profitieren können.“
Der Anspruch des konzentrierten Einflusses
Ether, das ursprünglich im Jahr 2015 im Rahmen eines ICO oder Initial Coin Offering an frühe Unterstützer und Investoren geliefert wurde, wird seit langem von der Bedrohung durch eine Wertpapierkennzeichnung verfolgt.
James behauptete in ihrer Klage gegen KuCoin, dass Ether aufgrund seiner frühen Vertriebsstrategie und der Tatsache, dass nur eine kleine Anzahl von Mitwirkenden für die Aufrechterhaltung seiner Infrastruktur verantwortlich sei, ein Wertpapier sei.
Die Klage von James kritisiert ausdrücklich die Macht von Vitalik Buterin, dem Mitbegründer von Ethereum, und der gemeinnützigen Ethereum Foundation und behauptet, dass sie „einen erheblichen Einfluss auf Ethereum haben und oft eine treibende Kraft hinter großen Initiativen auf der Ethereum-Blockchain sind, die sich auswirken die Funktionalität und der Preis von ETH.“
Die Klage argumentiert weiter, dass Buterin und die „kleine Anzahl von Entwicklern“, die die Ethereum-Blockchain betreiben, „vom Wachstum des Netzwerks und der damit verbundenen Wertschätzung der ETH profitieren werden“. “ Laut der Klage haben Buterin und die Entwickler „es als eine Investition beworben, die vom Wachstum des Ethereum-Netzwerks abhängig war“.
„Buterin und die Ethereum Foundation haben im ICO auch erhebliche Mengen an ETH erhalten und es wird angenommen, dass sie heute erhebliche Anteile an dieser ETH behalten“, argumentierte die Klage, die KuCoin verklagt hat.
Welche Auswirkungen hätte es auf die Branche, wenn ETH ein Wertpapier wäre?
Börsen, die beabsichtigen, Ether zu listen, müssen sich wahrscheinlich als Wertpapiermakler bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission registrieren lassen, sollte Ethereum von Gerichten (SEC) formell als Wertpapier eingestuft werden.
„Wenn Sie bereits in New York registriert sind, haben Sie jetzt eine Frage – delistieren Sie entweder Ether und/oder blockieren Sie Ihre New Yorker Kunden am Kauf von Ether oder registrieren Sie sich einfach als Broker-Dealer?“ erklärte Belton.
Belton bemerkte auch, dass die Haltung von James unerwartet sei, da Börsen, die legal in New York funktionieren (mit Ausnahme von KuCoin, die nicht als Börse registriert war), tatsächlich Ether liefern, nachdem das New York Department of Financial Services, die Finanzbehörde des Staates, gegeben habe sein Segen.
„Es ist nicht so, dass New York keine Ahnung hatte, dass Ether angeboten wurde. Sie wussten es seit Jahren, denn um eine Lizenz zu erhalten und sich in New York zu registrieren, müssen Sie tatsächlich die Vermögenswerte, die Sie New Yorkern anbieten möchten, von ihrer Finanzaufsichtsbehörde auf der grünen Liste haben.“ Belson fügte hinzu: „Es ist also irgendwie verrückt, dass ihr Generalstaatsanwalt sagte: ‚Oh, übrigens, Sie verkaufen illegale Wertpapiere, obwohl unsere Finanzaufsicht Sie fünf Jahre lang ungestraft operieren lässt.’ ”
Nicht nur zentrale Börsen müssen sich Sorgen machen: Wenn Ether als Wertpapier bestimmt wird, könnten auch dezentrale Handelsplattformen – autonome Programme, die auf Blockchains laufen – rechtliche Probleme bekommen.
Die US-Regierung hat das Tornado Cash Mixer-Programm bereits wegen seiner Verbindungen zur Geldwäsche verboten und damit einen rechtlichen Präzedenzfall für die Einschränkung von Blockchain-basierten Computerprogrammen geschaffen, die als Smart Contracts bekannt sind. Wenn also die von KuCoin verklagte Regel des Falls lauten würde, dass ETH ein Wertpapier ist, gäbe es für die SEC einen rechtlichen Spielraum, um gegen ETH vorzugehen.
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Source: KuCoin verklagt: Der Generalstaatsanwalt von New York City behauptet, ETH sei ein Wertpapier
